Когда в фазе подъема экономики растет спрос на кредиты и происходит сокращение предложения денег, кредиторы увеличивают проценты и не ищут долгосрочного помещения денег. Одновременно снижаются курсы старых долгосрочных (прежде всего государственных) ценных бумаг, поскольку проценты по ним, как правило, были установлены на относительно низком уровне по сравнению с существующими в данный момент.
В связи с этим от низкопроцентных ценных бумаг усиленно избавляются и их предлагают даже с потерями, чтобы на вырученные средства приобрести краткосрочные бумаги с более высокими процентами и компенсировать убыток. Все это — вопрос калькуляции. Однако подобная ситуация не побуждает коммерческие банки приобретать долгосрочные бумаги добровольно во время роста спроса на кредиты и нехватки предложения денег, так как они могут потерять часть прибыли.
Центральный банк пытается этому противодействовать, устанавливая совсем низкие эмиссионные курсы на новые займы, например 94 денежные единицы вместо поминальной стоимости в 100 денежных единиц. Это фактически равнозначно снижению процентов на цепные бумаги.
Тем не менее спрос на долгосрочные твердопроцентные ценные бумаги снижается, так как при сохранении рестрикциоиной политики центрального банка можно рассчитывать на рост про-центов. Примером тому может служить динамика процентов в США с 1979 по 1982 г. Располагая долгосрочными государственными ценными бумагами, исходят из того, что центральный банк не обязан выкупать их у коммерческих банков до срока, если курсы надают. Это означает, что такие бумаги не должны обязательно обратиться в деньги центрального банка. Если бы это имело место, то эффект политики открытого рынка был бы ничтожным.
Для выполнения очень многих работ нужна спецодежда перчатки, которые защитят ваши руки от негативного воздействия разных факторов. Средства индивидуальной защиты лучше всего покупать на сайте spetsperchatka.ru.